2011年5月5日，全球市场迎来了一个“黑暗星期四”，全球股市、大宗商品市场大幅暴跌。而且暴跌此前尚无明显的征兆下可见，无疑引发市场 的一片恐慌不安，投资者集体逃离市场。道琼斯指数暴跌1.1%，纽约原油暴跌8.6%，伦铜暴跌3.3%，伦敦银暴跌11.66%……。是市场阴谋，还是 经济出现了拐点？是对市场风险的释放，还是对目前经济格局的正常反应？未来商品是否会再次陷入漫漫跌途，还是在短暂下跌之后再度迎来上涨之风呢？这些令人 费解。
上周四，
大宗商品价格出 现两年来最大单日跌幅。在各方担忧全球经济之际，投资者集体逃离市场。CRB商品指数暴跌3.59%，刨去2008-09年金融危机期间的动荡，CRB指 数这一跌幅将是创纪录的。 其实，此次下跌之前，商品市场已经出现了回调的迹象。伦敦交易所的基本金属已近维持了近3个月的震荡回落，而棉花等农产品价格也是出现了持续的回调，
橡胶价格在 近期也是持续下跌。投行大鳄高盛也是在此前接二连三的唱空大宗商品。而导致此次大宗商品的一夜暴跌，则是对近期商品市场利空因素累计的反应，也是对前期风 险积累的一次集中释放。我们知道，今年以来受地缘政治及通胀因素的影响，商品主要表现其金融属性，原油、铜、黄金、白银等工业品也成了基金对抗风向的必然 选择。但工业品、农产品价格的持续上涨，对目前脆弱的全球经济体系无疑是一种巨大的冲击，一些主要经济体的紧缩政策也加大了对经济前景的担忧。而这种担忧 其实一直在伴随着商品市场，尤其是日益严峻的全球通胀形势。应该说通胀压力的上升与商品价格上涨本身就是一个矛盾体，在这类矛盾不断扩大时，商品价格突然 暴跌也再所难免。不过就此次商品大跌就言商品拐点已经出现，此言还是为时过早。大宗商品市场也可能会快速反弹，就像过去一年经历类似的调整之后市场的表现 一样。尤其是在全球经济复苏还在持续，商品整体供需失衡的格局并没有改善。而美、日等发达经济体依然在实施超宽松货币政策，全球流动性依然充裕，未来美元 还将维持弱势格局。目前在全球市场一片恐慌之际，市场的避险情绪增强，但美元依然没有摆脱弱势困境。在上周美联储的议息会议中，美联储表示之前推出的量化 宽松货币政策仍将保持一段时间。伯南克也暗示，美联储对通货膨胀的基本立场未变，这也意味着美联储在未来继续执行低利率政策。而随着欧洲央行及新兴经济体 的不断加息，美元和其他货币的利差也加大，美元作为套息货币也将导致美元加速外流，进一步对美元形成打压。还有美国财政赤字高企，国债规模也继续攀升橡胶 价格，由此标普下调了美国的信用评级。另外美国现在的经济结构也在调整，在消费支出和政府投资受到抑制的情况下，经济更多由出口拉动，而美元走软无疑是对 美国商品出口带来最直接的支撑。我们认为，此次商品价格暴跌之后，已对前期积累的风险集中释放。在市场尚未出现新的指引之前，短期商品或将维持弱势震荡的 格局。但随着市场风险逐步的散去，商品价格或将再度反弹。尤其是现在全球经济复苏的步伐还在持续，全球流动性依然充裕，美元还没有摆脱其弱势格局。而经过 此次商品暴跌的打压，商品未来走势可能会更趋向于经济基本面靠拢，资金的疯狂炒作将暂告一段落。
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